黃金買賣 四大變數 資源國家債券利基

黃金買賣 四大變數 資源國家債券利基

下半年風險性資產持續波動，匯豐中華投信投資長張靜宜表示，當前全球金融市場主要面臨四大變數：擔心經濟成長趨緩、財政緊縮議題環繞、升息循環啟動、風險意識提高等，不過這四大變數，反而成為資源國家債券的利基。

國內有基金業者推出第一檔以資源為核心的主題式債券基金，從全球主要經濟體找出資源淨出口國，並具備高流動性、高收益率的特色，篩選出成熟及新興國家中的資源強國，包括澳洲、紐西蘭、加拿大、巴西、南非及墨西哥等。投資這資源六國債券，不僅有成熟國家的穩定性，也兼具新興市場的成長性。

匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，南歐主權債事件爆發後，引發風險性資產的一波修正潮，不過，資源國家債券在下跌後，可倚重相對較高的債息和匯率升值行情，容易快速收復先前的失土，長期報酬與風險比也相對其他債券優異。

匯豐中華投信表示，天然資源越來越稀少，價格越來越昂貴，資源價格上揚最大的受益者，並非單一企業，而是國家體質不斷強健的資源豐富國家，資源國家債券結合資源、債券雙優勢，是波動度較低、但報酬率不輸股票的投資新選擇。

張靜宜說，下半年受到基期墊高及財政緊縮議題影響，經濟成長趨緩，但景氣向上的趨勢不變，有利於資源需求穩定增加，只是市場不確定因素增加，股票的波動度也擴大，進場點的掌握更形困難，用債券佈局資源財，可受惠於資源價格上漲的優勢，但波動度卻比類股低。近期包括加拿大、巴西等資源國家陸續啟動升息循環，游陳達指出，通常債券投資人會擔心升息會使債券蒙受資本利損。但過去經驗發現，升息期間匯率升值潛力大，另升息期間為了吸引資金購買債券，債息也會隨之上升。